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    【觀察】中國光伏產業發展將面臨哪些風險?

    來源: 中國政法大學時間: 2016-01-11

    2016-01-11 來源: 中國政法大學 作者:郭俊榮 李東方

    導讀: 光伏產業投資者應該把風險控制意識在風險識別、度量和評估整個過程。初期,投資者應從欲投資領域的時、空和項目投資程序開始考慮,辨識項目或許會存在的風險,量化這些風險,量化這些風險的損益度,同時對風險優先級別進行排序。

    在Chapman C.B.1987年所著的《大型項目風險分析》(Risk Analysis for largeprojects)一J中,將風險分析定義為:「分析處理山不確定性產生的各種問題的一整套方法」。而風險分析則涉及風險辨識、風險估計和風險評價。風險分析最初起源於可靠性分析,在最近二十餘年的發展中,逐漸自成體系,形成一門獨立的學科。風險分析的內容包括隨着風險分析理論與方法的逐漸成熟與完善,風險研究已在越來越多的領域得到應用和發展。

    最初,國際上對於風險的應用僅限於大型工程,強調在進行大型工程投資之前必須進行風險與不確定性分析研究。Haimes等學者針對水資源工程規劃與管理中的風險和效益進行了探討,開創了資源工程領域經濟風險性分析的先河。1987年,聯合國貿易與發展會議組織出版了《發展中國家風險管理推廣報告》,將發達國家已有的風險管理經驗加以總結歸納,以期為發展中國家提供有益的借鑑,進一步推動了世界範圍內的風險管理研究發展。我國的風險研究開始於20世紀80年代中期,但最初僅限於工程建設項目的經濟風險分析,如項目的效益費用分析、投資可行性分析等。近兒年,國內外的研究也逐漸向更廣一的範圍擴展,涉及領域涵蓋了石油、煤炭、水利、化工、加工製造等傳統產業和一些新能源產業。

    當前,學術界對風險的內涵定義各抒己見,並沒有統一的定論。雖然,對風險概念來說,不同的學者有着不同的解釋,他們對風險的認知程度和理解不同,或對風險研究的出發視覺不同,但對風險的歸納可以分為以下幾種代表性的觀點。較具普遍意義的觀點認為,風險是對各種因素造成未來結果所具有不確定性規律的一種描述。

    從風險定義的普遍觀點來看,風險具備以下特性:第一,事件的發生與否,存在一定的不確定性,這種不確定性可以概率描述;第二,事件發生後,會產生某種經濟性損益結果,這種損益具有偶然性,損失和收益出現的幾率不確定;第三,事件的發生具有選擇性,即事件發生後,人們可能作出不同的決策行為。風險具有雙重性,當事件發生時,損失和收益並存,不同的主體決策選擇可能導致不同的結果。風險並不必然與危險相連,風險在一定條件下可以實現轉化。風險帶來的不確定的損失和收益,為人們提供了風險決策的選擇權。風險認知取決於決策者的主觀態度、所處的環境要素、以及外部干擾和輿淪導向等。

    通常,人們用風險曲線還描述和解釋風險發生的概率高低和可能發生的損失程度。比較低的風險區域是指風險發生概率比較低,損失發生的可能性也比較低的情況。而比較高的風險區域是指風險發生概率比較高,損失發生的可能性也比較高的情況。對於處於兩者之間的風險,人們則稱為中度風險區域。就發生概率的域值判斷,對投資風險的判斷有很大意義。

    光伏產業投資者應該把風險控制意識在風險識別、度量和評估整個過程。初期,投資者應從欲投資領域的時、空和項目投資程序開始考慮,辨識項目或許會存在的風險,量化這些風險,量化這些風險的損益度,同時對風險優先級別進行排序。然後,綜合政治、經濟、環境和光伏產業的發展背景,對風險進行評估、決策。

    風險辨識就是對光伏產業投資時,可能衍生風險的意識。只有對光伏產業的發展歷史、環境和背景進行詳細認真的分析,辨識投資對象中的風險及種類,羅列、細分風險層次,並對風險進行歸類、梳理,有助於全面的、無遺漏的識別風險。

    風險度量是把上述光伏產業投資領域中識別到的風險進行定量化,採用科學的方法和理論,評估這些風險的產生概率,並評估、量化這些風險如果發生可能產生的損失。在實際風險量化過程中,通常是將客觀估算和主觀估計結合起來進行風險量化的。

    風險評價就是以風險度量為基礎,把風險估值的危害後果進行有序排列,並設定風險的危害級別,制定風險權重係數,以此評價風險並制定應對措施。

    從光伏產業風險分析的層次結構可知,識別風險、風險量化和風險評價三個環節聯繫比較緊密,他們是分析風險的基本過程。

    第一節 中國光伏產業風險顯現

    從全球能源發展趨勢的角度來看,太陽能等可再生能源勢必逐步替代不可再生的傳統能源,光伏產業將在全球各國的經濟發展中扮演重要的角色。大力開發和利用光伏產業,對於優化我國能源結構,優化環境,保證我國社會經濟可持續性發展意義深遠而重大。

    首先,開發利用太陽能是切實保障國家能源供應安全的重要舉措。開發利用太陽能是我國發展可再生能源的戰略目標。充足、安全、清潔的能源供應是經濟發展和社會進步的基木保障。我國人口眾多,能源消費需求增長壓力大,能源供應與經濟發展的矛盾十分突出。除大力提高能源利用效率外,加快開發利用新型可再生能源也是重要的戰略選擇。根據我國中長期能源規劃,到2020年之前,我國對基本常規能源的依救和需要,尚且可以應付國民經濟的持續發展和人民生活水平的穩定提高,但到2020年以後,國民經濟的發展和人民生活水平的保證,對可再生能源的供應,將提出新的要求,即新能源必須提供數億噸乃至更多億噸標準煤的能源,這勢必提高可再生能源的戰略地位。同時,我國在能源安全和環境的可持續性發展過程中,如何滿足人們對環境質量提高的要求,如何提供廉價、清潔、可靠和方便的各種能源供應,也是待解決的問題。因此,太陽能資源因其具備長效穩定清潔的能源優勢,必將成為未來能源發展領域最具競爭力的能源。

    其次,開發利用太陽能是保護生態環境、應對氣候變化的重要技術手段。目前,我國因礦產資源開發引起的環境污染問題突出,採礦區域生態系統普遍脆弱,礦產資源的大量開採嚴重破壞了區域生態平衡。目前我國能源消費供應中,排泄二氧化碳、二氧化硫等污染環境的煤炭應用比例偏高,礦產資源開採加工過程中廢棄物排放增長較快。從能源安全、減排溫室氣體、保護環境、優化能源結構的角度出發,發展清潔的可再生能源,應對氣候變化具有非常重要的作用。清潔高效的太陽能資源的開發利用就成為替代傳統型化石燃料的必然選擇。

    由於光伏發電項目在我國尚屬初級發展階段,而且光伏發電項目具有投資規模大、政策依賴性較強、技術複雜和土地佔用而積大等多種元素特點,保證光伏發電項目建設合法合規、如期竣工,並且還能夠控制投資,確保項目投資質量,從而使得光伏發電項目快速投產運營,產生經濟效益,讓投資者快速達到和獲得預期投資目標。在整個光伏發電項目開發、建設、運營和維護的生命周期,由於各級政府的政策、建設環境、經濟環境、氣候變化(光照資源)以及不可抗力等等都可能會給光伏發電項目帶來風險,尤其是政府政策、經濟環境較為突出。

    我國現階段的光伏發電項目投資,呈現風起雲湧、資金趨之若鶩之勢。另外,又由於當今能源短缺的現狀下,全球各國都加緊了發展光伏發電的步伐。我國的光伏發電產業起步雖然較晚,但是政府鼓勵、政策支持,所以發展非常迅猛,近年來產業吸引了大量企業和資本蜂擁而入。

    但是,光伏發電產業高速發展的初期,投資風險不容忽視。由於光伏投資巨大,建設周期較長,而且運行周期一般在25年以上,所需要佔用的各種資源,尤其是土地資源比較大,所以,項目涉及到的風險也就比較廣。主要l內風險包括:政治環境風險、經濟環境風險、自然災害風險、財務風險、技術風險、電力市場風險、競爭風險、成本風險、建一設施工風險和其他風險。

    所以,在光伏發電項目的投資管理、建設、運營和維護過程中,應用先進的管理方法和管理技術,特別是加強風險管理的理論及方法對光伏發電項目的成功投資與否,具有重要的戰略意義。

    第二節 中國光伏產業的風險特點

    光伏發電項目的風險管理是在多種約束條件下以最優化方案,實現工程最大利益目標為目的,按照科學的管理理論對項目進行有效地計劃、組織、協調、指揮、控制、監督的系統活動。但是,又由於在整個光伏發電項目建設過程中,牽涉到各種各樣的風險因素,如政治風險因素、技術風險因素、經濟風險因素、自然風險因素和地理條件風險因素等,而這些風險因素具有一定的風險因素特點。

    光伏發電項目的風險具有綜合性特徵:光伏發電項目不論在前期的開發、可行性研究、設計階段,還是在後期的施工建設、運營、維護階段,在光伏發電項目的整個生命周期都涉及到多個級別、不同的政府部門。而且申請手續和批覆文件複雜、繁多,缺一不可。另外,由於光伏發電項目屬於高科技項目,其涉及的技術專業性也非常強。凡此種種,都決定了光伏發電項目的風險具有綜合性特徵。

    光伏發電項目的風險具有一次性特徵:由於光伏發電項目的開發、審批、設計、建設、運營周期都具有時間長和高複雜性,並月_都具有不可逆轉的特性,在上述過程的任何環節旦出現失誤,工作就很難進行。所以,光伏發電項目的投資方儘可能的避免失誤出現,為了做到避免風險和失誤,在項目進行投資之前,投資方會對光伏發電項目的各種風險進行識別、評估、分析和管理。

    光伏發電項目的風險具有強約束性特徵:光伏發電項目各種風險的約束,存在於整個光伏發電項目的生命周期,且在光伏發電項目開發之初,就受到地域、光照資源、政策、電價補貼、建設周期,尤其是電站投資預算,上述分析決定了光伏發電項目的風險具有很強的約束性特徵。

    第三節 中國光伏產業的風險

    一、中國光伏產業的市場風險

    光伏發電產業以政府支持為發展動力,受到各國經濟形勢、財政狀況的影響。市場風險包含光伏發電價格和市場銷售量兩個要素,降低風險也主要是從這兩方面入手:一是光伏發電項目要有長期的發電銷售一協議;二是採取浮動定價和固定定價方式,並保持長期銷售協議期限與融資期限的一致。

    上網電價收購和投資補貼是目前光伏需求的根本來源。中國光伏發電標杆上網電價實行「全國統一價格」。2011年7月,國家發展和改革委員會宣佈,「2011年7月前核准建設、年底前建成投產且尚未定價的光伏項目,上網電價為1.15元人民幣/千瓦時(含稅);2011年7月及以後核准的,及2011年7月之前核准但截至年底仍未建成投產的光伏發電項目,除西藏仍執行每千瓦時1.15元的上網電價外,其餘省(區、市)上網電價均按每千瓦時1元執行」。國家發展和改革委員會表示,按照社會平均投資和運營成本,參考光伏電站招標價格,以及中國太陽能資源狀況,對非招標光伏發電項目實行全國統一的標杆上網電價。

    今後,將根據投資成本變化、技術進步情況等因素適時一凋整。國家發展和改革委員會通知並稱:「通過特許權招標確定業主的太陽能光伏發電項目,其上網電價按中標價格執行,中標價格不得高於太陽能光伏發電標杆電價;對享受中央財政資金補貼的太陽能光伏發電項目,其_L網電能的定價按照本地脫硫燃煤機組標杆的電網收購電價執行。此外,對於超出本地脫硫燃煤機組標杆上網電價的太陽能光伏發電項目上網電價部分,可以參照《可再生能源發電價格和費用分攤管理試行辦法》(發改價格[2006]7號)有關規定解決」。我國的刺激政策也在不斷的修改,企業應注意關注政策動向,控制成本,控制風險。

    光伏發電電價能否按照預期值進行銷售,是項目投資者獲取投資效益的關鍵所在。規避電價不穩定給項目帶來的風險,項目投資者在項目開發之初和政府相關單位簽訂「售電協議」,是光伏發電行業的主要方法和手段。

    二、中國光伏產業的土地風險

    光伏發電項目的土地使用方式有兩種,租賃方式和徵用方式。對於光伏發電項目來說,由於其建設周期較長,佔地面積相對較大,而且運行周期一般在25年以上,所以要求土地使用權必須相對穩定和可靠。同時,考慮到租賃合同受限於我國「《合同法》第二百一十四條:租賃期限不得超過20年。超過20年的,超過部分無效」的規定,又鑒於20年土地租賃合同屆滿後的不確定性等因素,儘量考慮土地使用的一次性徵用方式。

    不淪用以上哪種方式獲得土地的使用證,光伏發電項目使用的土地性質必須是國有建設用地,否則,後患無窮,甚至形成違規違法用地的後果。《中華人民共和國土地管理法》第四條規定:「國家編制土地利用總體規劃,規定土地用途,將土地分為農用地、建設用地和未利用地。嚴格限制農用地轉為建一設用地,控制建設用地總量,對耕地實行特殊保護。前款所稱農用地是指直接用於農業生產的土地,包括耕地、林地、草地、農田水利用地、養殖水面等;建設用地是指建造建築物、構築物的土地,包括城鄉住宅和公共設施用地、工礦用地、交通水利設施用地、旅遊用地、軍事設施用地等;未利用地是指農用地和建設用地以外的土地。使用土地的單位和個人必須嚴格按照土地利用總體規劃確定的用途使用土地。光伏發電的一個主要限制是每千瓦佔用空間較大,土地可以採用更有價值的使用方式,而不是被太陽能電池組件所覆蓋。大型太陽能電站往往建在偏遠地區,會導致環境問題或與農業用地產生衝突。

    光伏發電項目獲得土地使用證的流程和手續:簽訂國有建設用地使用權出讓合同,繳納土地出讓金,開具土地出讓金收據;取得所在地政府土地批覆文件;60天內繳納土地契稅;辦理建設用地規劃許可證;辦理規劃定位圖,宗地圖和地籍調查表;準備土地出讓合同、土地批覆、企業的營業執照、組織機構代碼證、法人身份證、規劃定位圖、宗地圖、地籍調查表、土地出讓金收據、契稅收據、規劃許可證,填寫土地證辦理申請登記表,繳納有關費用、到土地局地籍科辦理土地證。

    三、中國光伏產業的成本風險

    光伏併網系統主要由光伏陣列、併網逆變設備、數據採集及監控系統、陣列架體、交、直流電力網絡、交流配電櫃組成,系統示意圖如下圖。

    太陽能電池陣列占併網光伏系統初始投資總成本的60%。對光伏發屯電價起到決定性的作用。伴隨着技術進步、光伏效率的提升、使用壽命增加、規模經濟效應,光伏系統初始投資將逐漸隨着太陽能電池降低而逐漸下降。

    2011年受歐債危機、歐洲市場光伏補貼下調以及行業整體產能過剩等因素影響,光伏組件價格從2011年初的1.6美元下降到2011年底的約0.9美元/瓦,跌幅超過40%。組件價格的下跌使得光伏發電系統的建設成本隨之大為降低。

    四、中國光伏產業的財務風險

    光伏發電項目的融資風險主要表現在利率和匯率的變化風險,由於項目融資跨度長,歸還貸款的資金主要來自於項目建成投入使用後的現金流,具有較大風險。項目融資的風險評估辦法有很多種,投資滿意率是應用較多的一種,光伏發電項目的融資風險應對措施主要有:在風險發生前的規避、緩解、分散、抑制和利用措施;在風險發生後的自留、轉移措施等。

    五、中國光伏產業的政策風險

    產業的發展以其所處的外部環境為依託,來自外部環境的變動所引起的風險可以稱之為外部環境風險,具體指由於國家政策、法規、社會和經濟環境的變動導致市場需求發生改變所引發的風險。外部環境風險按照不同的環境包容層次,可進一步劃分為國家政治、經濟壞境影響和項目與政策、法規的相容度兩個指標。國家和地方政府的政策性傾斜及稅收優惠等措施大多集中於與地方經濟發展緊密相關的,且周期短、見效快的項目。政府的政策導向不可避免地影響產業的發展方向和企業的經營決策。對於違反政策法規或環境保護要求的投資項目,政府出台的限制性、懲罰性措施有利於引導企業的投資轉向符合經濟發展規劃的項目。

    在現階段,從世界經濟環境、我國的光伏產品在全球的佔有比例、我國的光伏產業出口和「自用」比例來看,以及我國光伏產業發展狀況來看,企業投資光伏產業存在着諸多風險,而且這些風險係數尚處於高度風險。

    完全市場競爭,由於光伏產業己經發展多年,技術相對成熟,市場基本處於供大於求的行情,所以,光伏產業完全處於激烈的市場競爭狀態。換啟一之,也就是現在光伏企業的產品利潤相對處於薄利多銷狀況,企業處於以產量獲取更高的利潤,這就是所謂的市場風險。

    政府政策風險,在我國的光伏產業發展之初,國家為了鼓勵和支持光伏產業的發展,制定和頒佈了一系列的法規和制度,比如在企業用地、稅收、融資等方面的優惠政策,促使企業儘快步入投資、產出進程,在產業發展初始階段,由於市場處於需大於供、價格較高、利潤相對豐厚的階段,產業投資者風險相對較低。隨着時間的推移,行業的發展,市場競爭加劇,甚至無序競爭,產品過剩,政府就會出台限制性、懲罰性措施來引導企業、產業的發展方向。

    不確定性風險,由於全球金融危機、歐債加劇、我國經濟增速放緩等不確定性,以及自然氣候、地緣政治、局部衝突等因素,以及人為的事件都肯會影響和干擾我國光伏產業的正常發展,這些都可以稱之為不確定性風險。

    技術風險,從我國現階段的光伏發電產業來看,光伏發電系統的普及、推廣和應用在實際生活中還有很大的困難。雖然,這一新能源對人類的生存發展有着很大的誘惑和發展潛力,但是,光伏發電仍然受制於領域內的技術限制,高投入和高成本造成了光伏發電項目投資的回收期較為漫長。制約光伏發電的技術主要是「電網接入」,由於光伏發電對電網來說,在穩定性方而被評論為質量較差電能,所以太陽能光伏發電不是很受}匕網歡迎。這就意味着,部分光伏發電不能被收納。

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